【导语】8月中上旬带钢市场受原料下跌、供强需弱的双重影响，价格出现回调。而后市来看，短期市场基本面整体表现偏弱，但继续下行空间有限，短期内或窄幅震荡为主。

自7月中旬带钢价格上涨后，以唐山355系为例，带钢价格从3730元/吨攀升至4020元/吨，业内对8月行情多数充满乐观预期，但进入8月，带钢价格回落向下，截至8月15日收盘，唐山355系带钢市场价格为3840元/吨，较7月底降180元/吨左右，环比下降4.48%。

(相关资料图)

基本面偏弱 8月中上旬带钢价格回落

原料震荡下行，带钢价格难寻成本支撑。带钢的主要上游为钢坯。8月上旬钢坯价格偏弱运行，截至8月15日，国内钢坯市场收盘均价为3480元/吨，较7月底下降170元/吨，降幅为4.66%。原料价格下跌，导致钢厂生产成本松动，对带钢价格支撑力度减弱。

下游买盘观望，对高位货源存抵触情绪。7月份，随着带钢价格震荡上涨，整体市场贸易活跃度不断提升，现货市场探涨情绪积极，然随着价格不断趋强，业内观望情绪升温，心态转向谨慎。进入8月，下游终端对高价资源接受程度始终有限，高价成交不畅，多低价按需补库为主，驱动8月上旬价格回落。

开工逐渐回升，供应压力持续施压市场。进入8月，前期停工的唐山短流程企业和长流程轧线多数恢复正常，另有企业预计于中旬重启。根据卓创对国内带钢企业开工的监测，目前国内带钢开工率约在73.86%，较7月底上升10.22个百分点。在开工维持高位的情况下，带钢产量稳中有增，对价格产生一定制约。

短期或窄幅震荡 后期存趋强预期

首先上游方面，钢坯由于高炉开工率处于高位水平，市场面临供应压力，而调坯企业利润不佳，成品累库增加，钢坯自身消耗或减少，钢坯供需矛盾或加剧，价格或以偏弱为主，难以对带钢带来成本支撑。

其次供应方面，8月14日晚唐山对部分钢企进行生产调控，据了解，唐山长流程带钢企业基本保持正常开工，部分短流程企业停工2天左右时间，对当地带钢产量供应影响不大，随着后期东北部分轧线负荷提升，以及津唐主产区钢厂开工水平维持正常，带钢产量预计呈现增加趋势，或对钢厂价格上挺起到制约作用。

需求方面来看，作为钢铁行业主要的终端领域，房地产相关数据跟带钢的实际需求存在关联。根据国家统计局最新公布的数据，1-7月份，房屋新开工面积下降24.5%，房地产施工面积下降24.5%，房屋竣工面积增长20.5%，房屋竣工面积数据向好，显示出保交楼政策取得一定效果，但是从新开工面积和施工面积来看，包括钢铁在内的地产前端商品的需求复苏节奏还是略显缓慢。

受限于房地产新开工和施工面积下降的拖累，带钢主要下游焊管整体开工不温不火。目前焊管主产区唐山、天津和邯郸管企开工率分别为65.43%、69.96%和66.07%，较去年同期下降1-2个百分点，津冀23家焊接钢管企业钢管库存总量为64.53万吨，较前期库存增加0.32万吨，津冀11家焊接钢管企业原料库存总量为36.7万吨，较前期库存增加0.4万吨。管企出货不畅且原料库存增加，对带钢采购接货意向减弱，短期内钢厂为促进排货，或有窄幅让利行为发生。但是下旬来看，高温多雨天气逐渐减少，且“金九银十”传统旺季即将到来，市场贸易活跃度或提升，有望给与带钢价格支撑。

带钢主要下游焊管整体开工不温不火。目前焊管主产区唐山、天津和邯郸管企开工率分别为65.43%、69.96%和66.07%，较去年同期下降1-2个百分点，津冀23家焊接钢管企业钢管库存总量为64.53万吨，较前期库存增加0.32万吨，津冀11家焊接钢管企业原料库存总量为36.7万吨，较前期库存增加0.4万吨。管企出货不畅且原料库存增加，对带钢采购接货意向减弱，短期内钢厂为促进排货，或有窄幅让利行为发生。但是下旬来看，高温多雨天气逐渐减少，且“金九银十”传统旺季即将到来，市场贸易活跃度或提升，有望给与带钢价格支撑。

最后宏观政策方面，根据中国人民银行官网发布的公告， 8月15日中国人民银行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率分别为1.80%、2.50%，上次分别为1.90%、2.65%。MLF和逆回购利率双双下降，后续LPR也有望下调，或将提振房地产行业信心，房地产新开工面积和施工面积数据等有望向好，推动焊管出货增多、企业开工率提升，从而带动带钢需求好转，支撑钢企挺市心态。

综合来看，短期市场供需矛盾存在，基本面整体表现偏弱，但经过中上旬下跌过后，带钢继续下行空间或逐步缩窄，短期内或以窄幅震荡为主，下旬随着需求预期好转，以及政策面消息更多消息释放，带钢不排除有反弹预期，价格或以震荡趋强为主。