近年来,随着经济的稳步增长,高新技术行业等新兴行业快速发展,催生了一大批高净值人士。中国的高净值人士数量正在稳步增长,从2017年的160万新增到2021年的210万,2017年至2021年的年复合增长率为7.0%。预计到2026年,中国的高净值人士数量将进一步新增到约300万。高净值人群的增加将进一步带动对资产管理服务需求的增长。而根据若斯特沙利文的资料,博将是国内最早一批面向高净值人群的私募投资基金管理人之一,以总资产管理规模而言,也是中国最大的专注于投资中国高科技行业、服务高净值人群的私募投资基金管理人。

招股书显示,2016年博将资本第一只基金备案完成起,若干投资者持续投资7年以上,有超过30%的投资者进行复投。2020年、2021年及2022年,投资者复投金额分别占各年融资金额的43.6%、48.1%及69.2%。截至2022年12月31日,博将资本共有1480名基金投资者,其中约99.5%为个人投资者。

项目投资方面,博将资本拥有自己的一套独特的投资逻辑,可以概况为一个中心,两个维度,三个标准。一个中心是指价值投资,即投资及赋能有长期增长潜力的企业,以为社会创造更高的价值;两个维度是投资“唯一”及“领先”的企业,即所投企业要有独特竞争优势和领先市场地位;三个标准是幸福刚需理论、天花板理论、长尾理论,幸福刚需理论指投资于对可持续发展作出贡献的企业,从而提高人民的生活质量,为人民带来幸福,和实现经济、社会及环保价值;天花板理论指投资于市场规模较大的行业,从而为企业开发市场潜力开辟更多可能性;长尾理论指投资于具有可持续经营和能够在不同阶段超越逆境的“长尾”企业。

发展至今,博将资本的投资涵盖处于不同发展阶段的企业,包括初创期、成长期及后期。在初创期投资中,博将资本通过对高科技行业价值链的经验和深入理解,在项目的A轮及更早期介入,现已投资65家初创期企业,54家属于高科技行业,约占总投资成本的约34.4%。代表项目有达闼科技、安泰复材、福米科技、数位科技、烯湾科技等。初创期企业由于业务模式的不确定性,一般有较高的投资风险,但由于投资机构介入早,项目成功后会有更丰厚的回报。截至2022年12月31日,博将资本25家投资组合公司的估值较初始投资估值至少翻了一番,其中14家投资组合公司的估值为其最初投资时的至少四倍。

博将资本成长期和后期投资专注于中国高科技产业中具有领先市场地位的企业,代表项目有极米科技(688696.SH)、睿至、地上铁、智云健康(9955.HK)、分贝通、梯影传媒等,其中极米科技、智云健康已分别于2021及2022年登陆内地科创版与香港联交所主板。

项目退出方面,博将全部或部分退出7家公司,总投资成本约为人民币4.338亿元,于退出后实现了约人民币12亿元的退出金额,投资收益倍数达到2.8倍。博将资本投资组合公司的公允价值约为人民币80亿元,其中五家公司成长为估值超过10亿美元的独角兽公司。

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