周观察：台风极端天气致短期猪价大涨，去化大势未变建议逢低分批布局台风暴雨极端天气及情绪博弈共驱短期猪价大涨。据涌益咨询，截至2023 年7月28 日，全国生猪销售均价为15.10 元/公斤（周环比+0.95 元/公斤）。本周猪价大幅上涨或主要系台风极端天气影响，台风及伴生暴雨下，下游提前备货叠加生猪供给调运受影响，生猪短期供不应求。而猪价上涨后养户惜售情绪、博弈加剧以及二次育肥逐步进场进一步强化猪价上涨趋势，后续需关注台风演变动向及伴生灾害对能繁存栏、猪肉供给及非瘟传播的可能影响。

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2023 下半年猪肉整体供给充足，短期猪价上涨不改长期去化大势，建议逢低分批布局优质标的。受能繁存栏高位难降、母猪性能提升等因素影响，我们测算2023 下半年猪肉供给或同比+8%。下半年猪肉整体供给充足下，猪价上涨缺乏长期持续驱动力，短期猪价上涨或放缓能繁去化节奏但不改去化大势。猪价适度上涨，具备成本优势的头部猪企率先盈利，在全市场层面的配置价值提升，高成本落后产能仍将持续淘汰。巨星农牧、温氏股份、牧原股份等优质标的逢低分批布局胜率高，具备配置价值。

周观点：短期猪价上涨不改长期去化大势，白鸡价格回落压制养殖利润短期猪价上涨不改长期去化大势，优质猪企具备配置价值。台风暴雨极端天气及情绪博弈共驱短期猪价大涨，但全年猪肉供给充足，去化大势不改，当前行业受益优先级为：成长性＞规模性＞投机性。推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份；相关受益标的：华统股份、新希望等。

白鸡近期终端价格回落压制养殖利润，未来饲料成本逐步下降有望实现盈利改善。推荐种源优势一体化龙头企业圣农发展、白鸡屠宰龙头禾丰股份。

非瘟疫苗上市后有望重塑猪用疫苗市场。非瘟疫苗商业化落地后，研发、生产优势企业将在后期受益。重点推荐：普莱柯、科前生物、中牧股份等。

种业振兴政策有序推进，转基因商业化东风已至。关注具备转基因技术储备优势的大北农、隆平高科；国内玉米育种龙头企业登海种业。

本周市场表现（7.24-7.28）：农业跑输大盘3.82 个百分点本周上证指数上涨3.42%，农业指数下跌0.40%，跑输大盘3.82 个百分点。子板块来看，农产品加工及林业板块领涨。个股来看，泉阳泉（+7.63%）、天马科技（+6.26%）、顺鑫农业（+6.26%）领涨。

本周价格跟踪（7.24-7.28）：本周生猪、对虾、玉米、豆粕价格环比上涨生猪养殖：据博亚和讯监测，7 月28 日全国外三元生猪均价为15.1 元/kg，较上周上涨0.94 元/kg；仔猪均价为25.64 元/kg，较上周上涨0.01 元/kg；白条肉均价19.63 元/kg，较上周上涨1.45 元/kg。7 月28 日猪料比价为3.99:1。自繁自养头均利润-253.54 元/头；外购仔猪头均利润-355.06 元/头。

白羽肉鸡：据Wind 数据，本周鸡苗均价2.47 元/羽，环比+0.82%；毛鸡均价8.52 元/公斤，环比-0.58%；毛鸡养殖利润-0.26 元/羽，环比-0.20 元/羽? 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。

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转自开源证券股份有限公司 研究员：陈雪丽