剥离不良资产转行当房东，广州浪奇欲帮债转股的银行们“脱困”？

【资料图】

5月15日，宣布重大资产置换的广州浪奇(行情000523,诊股)开盘涨停。这家早在2021年底就进行过破产重整的公司，在2022年还是没有完成扭亏。这一次，除了剥离不赚钱的传统业务带来的业绩“回血”，曾经债转股的银行机构们也将迎来“回血”机会。

刚刚在去年摘帽的广州浪奇，又剥离了自己不赚钱的主营业务。

5月15日，昔日老牌日化品牌广州浪奇开盘涨停。而涨停或是因为5月12日晚间，广州浪奇披露的一则重大资产置换公告，公告称，公司筹划与控股股东广州轻工集团进行重大资产置换完成后，公司将不再经营日化业务，主营业务变更为食品及文化创业产品园区开发和运营。

早在2021年年底，广州浪奇就进行了一次破产重整，广州轻工不惜回购股份，并用实施债转股的方式，让广州浪奇的总股本从6.28亿股增加至16.12亿股，净资产从-32.96亿元迅速回正，成功完成了摘帽。

虽然摘帽，但公司仍处于亏损状态，因此大股东再一次出手，将优质资产置换给了广州浪奇，随着广州浪奇股价的拉高，昔日的债权人兴业资产、第三大股东广州产投以及债转股的银行机构也将找到“回血”机会。

抛弃传统日化业务，

转型文创园区开发

自从成功摘掉*st后，广州浪奇又摘掉了自己曾经的主营业务。

5月12日晚间，广州浪奇披露公告称，公司正在筹划与控股股东广州轻工集团进行重大资产置换。根据方案，轻工集团拟以持有的广州新仕诚企业发展股份有限公司不低于51%股份与公司所持有的南沙浪奇100%股权、韶关浪奇100%股权、辽宁浪奇100%股权、日化所60%股权等值部分进行资产置换。

交易完成后，新仕诚将成为公司控股子公司。交易拟置出资产交易价格超过拟置入资产交易价格的，置换差额以现金补足（如有）。

广州浪奇在公告中明确表示，本次交易完成后，新仕诚成为上市公司的控股子公司，公司将不再经营日化业务，公司主要业务将转变为食品及文化创意产业园区开发和运营。

广州浪奇是知名的老牌日化品牌，始建于1959年，曾创立了洗衣粉、洗衣液系列品牌“浪奇”、洗洁精系列品牌“高富力”、消杀系列品牌“万丽”等多个知名日化品牌。在当下市场熟知的蓝月亮、立白等还都没有成立之时，浪奇就已经凭借日化业务上市，成为A股老牌上市公司之一。

或是因为行业门槛较低，竞争对手犹如雨后春笋一般出现，抢占了大量的市场份额，给广州浪奇带来了不小的冲击。自2018年以来，广州浪奇的非扣净利润始终为负。

此前，广州浪奇还曾曝出严重的财务造假事件，据了解，2018年至2019年，公司共虚增营业收入128亿元，虚增利润4.1亿元，虚增存货超20亿元。

东窗事发后，时任董事长傅勇国为首的等一众责任人被证监会严厉处罚。造假的广州浪奇则因资不抵债，戴上了“*st”的帽子，濒临破产。数据显示，2020年，公司股东权益合计为-32.02亿元，严重入不敷出。

直到2021年年底，广州浪奇完成了破产重整，公司的净资产重新回正。2022年公司顺利实现“摘星”脱帽，也是在这一年，广州浪起的亏幅才有所缩小，但仍未扭亏。

此番广州浪奇剥离的资产，看似是公司的根本产业，实则早已成为公司的一块“心病”。财报显示，公司营收占比最多的业务从2021年开始就变成了制糖。2022年年报显示，公司制糖业主营收入为12.32亿元，占比为49.51%；日化行业主营收入为9.711亿元，占比为39.03%。

不过，这两项业务的毛利率是其业务中最低的一部分。2022年，公司制糖业和日化行业的毛利率分别为2.53%和9.63%，而饮料业以及其他产业毛利率分别为40.66%和73.09%。

2022年年报显示，公司日化板块的销量下滑16.43%，库存增长近10%，主要产品洗衣粉、液体洗涤剂、阴离子表面活性剂的产能利用率分别只有78%、60%、60%。日化板块的主力公司南沙浪奇去年营业收入9.41亿元，净利润亏损6638.6万元，而2022年，广州浪奇的净利润总体亏损为7161万元。

这也就意味着，日化板块的亏损占公司整体亏损的九成以上。

成为微信“房东”

对于广州浪奇而言，剥离日化业务有利于公司发展，新主业也带给了业内不少期待。

据了解，广州浪奇的食品饮料板块大致包括制糖以及饮料方面的业务。目前，该公司在国内拥有菠萝味饮料创始品牌“广氏”、调味糖系列“红棉”以及咖啡冲饮类“东方寓言”三大品牌。

上文提到，制糖业务已经成为公司公司占比最高的业务，但毛利率仍然较低，但另两大品牌所在的饮料业务毛利率较高，在2022年为40.66%。

其中，菠萝味饮料——广氏菠萝啤是中国第一个果味啤酒品牌，曾与薇娅合作，直播带货五分钟即卖出了60万罐。2022年，浪奇的饮料业务就贡献了1.119亿元的利润，是公司利润比例最高的业务。

此外，广州浪奇最新置入的公司——新仕诚是一家相对优质的资产。

公开资料显示，新仕诚成立于2007年8月，是广州轻工集团旗下专注于城市资产开发和运营的重点二级企业，主营业务为文化创意产业园区开发和运营。

根据该公司的官网显示，公司以腾讯微信总部所在的T.I.T创意园改造运营为典范，打造出了多个T.I.T品牌系列园区。目前，入驻进T.I.T创意园的企业有近100家，其中上市企业4家：包括腾讯微信全球总部、爱范儿总部、拼多多和易车；已通过高新企业认定4家：爱范儿、哲品、药师帮、极米传媒；独角兽企业1家：药师帮。

根据介绍，T.I.T创意园园区占地面积约为7.5万㎡，总建筑面积约4.5万m。2021年园区企业带动年产值约250亿元，税收超21亿元。园区开园至今，接待国家、省部级领导及各考察、调研团队600批次以上，荣获国家级纺织服装创意设计试点园区、广东省”互联网+创意”小镇等多项荣誉。

广州浪奇也表示，交易完成后，预计公司盈利水平将有所提升，有利于增强公司综合竞争力。

多家银行机构“回血”

在广州浪奇一次次转型过程中，公司大股东广州轻工不可谓不尽心。

今年3月，广州浪奇还向广州轻工定向增发了2.23亿股的股份，认购金额为近6亿元，锁定期限为18个月。

再此前的破产重整进程中，广州轻工出资回购股份，为广州浪奇摘帽立下了“汗马功劳”。

2021年12月，广州浪奇连发多条权益变动公告，公告显示，广州浪奇以总股本6.28亿股为基数，按每10股转约15.69股的比例实施资本公积转增9.85亿股股份，转增后广州浪奇的总股本将增加至16.12亿股。

前述转增的股份不向原股东分配，其中的9.44亿股股份将用于向广州浪奇的债权人抵偿债务，偿债股票价格为6.61元/股；剩余4065.04万股股份由重整投资人广州轻工按照确定重整投资人之日2021年6月8日广州浪奇的收盘价3.69元/股的价格认购。

广州轻工即为广州浪奇的大股东，公告中提及的债权人分别为广州轻工及其一直行动人——华糖商务、东润发公司，还有另一家资管公司——兴业资管。

根据彼时的公告显示，广州轻工将按照广州浪奇2021年6月8日的收盘价认购股份，这部分股份锁定为三年。同时，广州轻工经审核确认的债券总额为2935.89万元，现金清偿10万元，余下金额按照6.61元/股转股，从而广州轻工持有广州浪奇442.64万股。

同时，其两个一致行动人华糖商务和东润发公司债转股后，分别持有广州浪奇2774.91万股和12.10万股。目前，东润发公司由于所持比例较少，未出现在广州浪奇的前十大股东中，而华糖商务始终持有这些股份，尚未抛售。

当前为广州浪奇第二大股东的兴业资管也是在此时进入的。根据公告显示，兴业资管在此次权益变动前不持有公司股份，权益变动后，持有广州浪奇1亿股股份，截至目前，兴业资管也并没有减持的记录。