免税概念股持续火爆 有公司股价翻倍

7月2日，A股一片火热气象，上证指数上涨2.13%。其中，免税店指数涨幅居前，上涨4.85%。6月份以来，该指数大幅上涨了约29%。

当日，免税概念股格力地产、凯撒旅业、王府井均涨停。上海机场、白云机场、深圳机场、众信旅游均上涨。

6月份以来，王府井股价翻了一倍多，上涨约130%;中国中免上涨了约64%。

在海南自贸港相关政策落地等利好因素带动下，免税概念股不断出现上涨走势。

上市公司抢滩免税业务

市场火热的背后，免税牌照并不好拿。

随着相关新政策的实施，越来越多企业加入到免税市场的竞争中。据了解，目前中国中免(原中国国旅)、海南省免税品有限公司(下称海免)、珠海市免税企业集团有限公司(下称珠免)、中国出国人员服务有限公司(下称中出服)、王府井等8家企业拥有免税品销售资格。但是，其他企业纷纷也通过与这8家企业合作，进入免税市场领域。

《中国经济周刊》记者7月2日从凯撒旅业了解到，凯撒旅业旗下海南同盛世嘉免税集团有限公司(下称同盛免税)日前引入上海理成资产管理有限公司(下称上海理成)1亿元增资，布局海南免税领域业务。本次增资完成后，上海理成将占有同盛免税20%的股权。这也是凯撒旅业再次获得上海理成增资。

上海理成长期在文旅产业布局，陆续投资了宋城演艺、三湘印象、金杖文化、永乐文化、锦江酒店等处于不同阶段与子领域的企业，资产管理规模约85亿元。

同盛免税是凯撒旅业旗下的免税业务管理平台，与中出服联合推出了“天津国际邮轮母港进境免税店”，出资收购江苏中服免税品有限公司20%股权，入股中出服北京免税店运营公司。

不仅凯撒旅业，王府井等多家上市公司均在免税业务上有重要突破或布局。最引人注目的莫过于免税业新贵王府井，王府井于6月10日发布公告，披露已取得免税品经营资质。公司股价上涨近一个月已翻倍。

而在此前，5月7日，中国中免宣布拟以20.65亿元收购其控股股东中国旅游集团持有的51%海免股份。而此前，中免和海免都拥有海南离岛免税经销资格。

有意思的是，中国中免由中国国旅改名而来。6月29日，中国国旅公告，正式将股票名称变更为中国中免，明确专注免税业务发展的方向。

中免、海免合并后，拥有目前存量的全部四家海南离岛免税店，包括美兰机场免税店、日月广场免税店、博鳌免税店、三亚海棠湾免税店。券商研报数据显示，四店2019年收入合计超过135亿元。

5月11日，格力地产公告，拟收购珠免100%的股权。这一动作引人关注之处在于，收购完成后，格力地产将正式获得免税牌照，注入相关业务。格力地产的股价一度因这一利好消息大涨，连拉8个涨停板，甚至被上交所问询。

离岛免税政策再放宽

上市公司动作频频背后是相关政策的利好不断。

6月29日，财政部、海关总署、税务总局联合发布《关于海南离岛旅客免税购物政策的公告》(下称《公告》)，自2020年7月1日起实施。《公告》中明确离岛旅客每年每人免税购物额度增加值10万元人民币，并且不限次数;扩大了免税品商品种类，从此前的38项增加到45项;除化妆品、手机和酒类商品外不限制购买次数，而化妆品购物件数限制也由12件，增加至30件，香水不限件数;鼓励适度竞争，具有免税品经销资格的经营主体，可按规定，参与海南离岛免税经营。

业内人士表示，近几年离岛免税政策迎来多次调整，也体现了我国要通过做大做强免税行业来引导消费回流的意愿。

新时代证券研报显示，随着离岛免税政策放松，国人免税消费的动力增强，海南离岛免税规模有望大幅增长，2022年有望达600亿元。 2019年，海南全省免税销售额136亿元，同比增长35%。全省免税购物人次384万人次，同比增长33%;客单价3542元/人，同比增长2%。

东吴证券分析认为，传统离岛免税以中端香化类产品为销售主力，而单件商品免税限额取消后，单价和利润率较高的高档精品百货如箱包、手表等将大幅受益，迅速打开销售空间，从而加速离岛免税产品结构提升，向高档、高毛利的商品升级，提高整体利润率水平。同时，新增的电子消费产品、酒类等7类免税商品将进一步刺激消费需求，有利于完善产品矩阵，扩大目标受众，进一步打开市场空间。

东吴证券表示，凭借长期深耕海南免税市场取得的显著先发优势，中免和海免成功卡位优质的免税点位，免税龙头地位将进一步巩固，而王府井、格力地产等资本市场免税新力量均有望享受离岛免税增量红利。