本文来自“惠誉评级”。
(资料图)
6月16日，惠誉评级已确认中国建设银行(亚洲)股份有限公司(建行亚洲)的长期发行人违约评级为"A"，展望稳定。
惠誉同时确认建行亚洲股东支持评级为‘a’，短期发行人违约评级为"F1+"，生存力评级为‘bbb+’。完整评级行动列表请见下文。
关键评级驱动因素
发行人违约评级受股东支持驱动：建行亚洲的长期发行人违约评级受股东支持驱动，且反映了惠誉认为该行在需要时及时获得其母行中国建设银行股份有限公司(建行，A/稳定)支持的可能性很高。建行亚洲稳定的评级展望是基于建行和中国政府(A+/稳定)稳定的评级展望。
经营环境持稳：惠誉评定香港特区银行业的经营环境持稳考虑了香港特区与内地的经济联系。得益于中国防疫措施的解除，惠誉预期，2023年香港特区GDP增长率为4%。香港特区银行业"a"的经营环境评分低于惠誉评级标准下‘aa’类别的隐含评分，反映出香港特区与中国内地的经济互联性。
建行最大的境外子公司：建行亚洲在建行的境外资产中占有很大比重，因此该行对建行在内地以外地区执行扩张战略不可或缺。建行亚洲是香港特区的一家中型银行，2022年末其资产市场份额约1.7%，存款市场份额约2.3%。建行亚洲与建行高度融合，但在业务战略、客户覆盖、流动性管理及风险偏好方面具有一定自主性。
内地风险敞口集中度较高：惠誉对建行亚洲风险状况的评估结果捕捉了该行更侧重双边贷款及银团贷款，加之其内地风险敞口(2022年末内地业务占总资产的60%;系统均值为26%)高于同业，所带来的集中度风险。鉴于建行亚洲在促进内地客户海外扩张方面所发挥的作用，惠誉认为，中期内该行内地风险敞口集中度或会维持在该水平。
减值贷款比率升高：惠誉预期，建行亚洲的资产质量恶化仍然可控，尽管其减值贷款比率从2021年末的0.6%升至2022年末的1%。恶化主要源于内地商业地产行业相关的减值。信贷成本与平均贷款总额的比率升至45个基点(2021年为21个基点)。惠誉授予建行亚洲"bbb"的资产质量评分，低于"a"评级类别的隐含评分，反映该行的内地风险敞口集中度所带来的风险。
经营利润改善：尽管信贷成本提高导致建行亚洲的经营利润有所下滑，但是，由于贷款缩减导致风险加权资产减少，2022年末，该行的经营利润与风险加权资产的比率稳定在1%左右。得益于利率上调，以及边境重新开放带来更高的手续费收入，惠誉预期，2023年建行亚洲的经营利润将改善。改善幅度料将超过减值损失计提的潜在增幅。
核心一级资本充足率较高：截至2023年3月末，建行亚洲的核心一级资本充足率达18.7%，在惠誉授评的香港特区银行中处于高位。惠誉认为，建行亚洲该比率应会下滑，尤其是若该行在中期内可捕捉更多贷款机会。由于建行亚洲专注于银团贷款，该行‘a-’的资本水平和杠杆率评分低于"aa"评级类别的隐含评分。尽管如此，核心一级资本充足率仍然是该行生存力评级的重要支撑因素之一。
流动性缓冲水平持稳：建行亚洲的融资和流动性状况持稳——2022年末该行的贷存比为78%，与其同业的贷存比水平相当。惠誉预期，若该行贷款增长，其存款亦会录得相似增幅。2022年末该行活期账户与储蓄账户比率维持在37%(2021年为36%)。
股东支持评级和短期评级：建行亚洲"a"的股东支持评级反映了建行向其提供支持的能力及很高的可能性。惠誉认为建行亚洲是建行的一家核心子公司且是执行建行海外扩张战略的重要平台，因此将其发行人违约评级与建行的发行人违约评级等同。惠誉认为，建行亚洲若违约将严重损害建行的声誉。
惠誉授予建行亚洲的短期发行人违约评级，是其受股东支持评级驱动的发行人违约评级对应的两种可能评级中的较高者，因为惠誉认为短期内建行向建行亚洲提供支持的意愿更加确定。
评级敏感性
可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：
惠誉若下调建行的长期发行人违约评级，则亦将下调建行亚洲的长期发行人违约评级。
若惠誉评定建行支持建行亚洲的能力或意愿有所减弱，或中国政府及时向建行提供特别支持且在必要时将支持传导给建行亚洲的意愿有所减弱，则惠誉可能下调建行亚洲的股东支持评级并进而下调该行的长期发行人违约评级。但惠誉认为中期内不会发生这种情况，原因在于，建行亚洲对于集团具有重要性。此外惠誉认为，鉴于建行的系统重要性，中国政府向其提供支持的意愿强烈。
惠誉若下调建行的短期发行人违约评级或认为建行亚洲获得建行流动性支持的可能性有所下降，则惠誉可能下调建行亚洲的短期发行人违约评级。
若惠誉认为建行亚洲的风险偏好已显著上升，但未增加损失吸收缓冲资本来缓释风险，则惠誉可能会下调该行的生存力评级。具体情况可能包括，贷款快速增长但未保持严格的风险控制，以致下列财务指标持续恶化：
- 减值贷款与贷款总额的比率高于3.5%(截至2022年末的四年均值为0.8%)
- 经营利润与风险加权资产的比率降至0.75%以下(截至2022年末的四年均值为1.1%)
- 核心一级资本充足率持续低于14%(2022年为18%)
可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：
建行亚洲的短期发行人违约评级是惠誉所能授予的最高评级，已无上调空间。
惠誉上调建行亚洲生存力评级的可能性不大，除非该行能够显著提升其业务强度和多元化程度，同时降低集中度风险。上述举措将强化建行亚洲提升其财务状况的前景;若该行的减值贷款比率维持在1.5%以下，经营利润与风险加权资产比率持续改善至2%以上，并维持当前的资本水平，则惠誉或将上调其生存力评级。
其他债务和发行人评级：关键评级驱动因素
高级债券：惠誉基于建行亚洲的发行人违约评级以及惠誉的评级标准对该行的高级无抵押中期票据计划及该计划下发行的高级债券进行评级。建行亚洲的高级债券构成该行的无抵押、非次级债务。
不含政府支持评级：建行亚洲的长期发行人违约评级(xgs)与其生存力评级一致，因为这两项评级高于基于建行长期发行人违约评级(xgs)进行子级调整后得出的评级。
其他债务和发行人评级：评级敏感性
惠誉若下调建行亚洲的发行人违约评级，则可能会下调其高级无抵押债券的长期及短期评级。相似地，惠誉若上调建行亚洲的发行人违约评级，则可能会上调前述评级。
惠誉若下调建行亚洲的生存力评级，则会下调该行的长期发行人违约评级(xgs)。除非惠誉将建行亚洲的生存力评级下调至‘bbb’以下，或惠誉若下调建行亚洲的生存力评级至‘bbb’且该行的融资与流动性评分同时降至‘bbb+’以下，否则惠誉不太可能下调建行亚洲的短期发行人违约评级(xgs)。若惠誉下调建行亚洲的长期发行人违约评级(xgs)，则惠誉会下调该行的高级无抵押长期不含政府支持评级。
若惠誉上调建行亚洲的生存力评级，则惠誉会上调该行的长期发行人违约评级(xgs)。若建行亚洲的融资与流动性评分上调至‘a’以上，则惠誉会上调该行的短期发行人违约评级(xgs)。惠誉若上调建行亚洲的长期发行人违约评级(xgs)，则惠誉会上调该行的高级无抵押长期不含政府支持评级。
生存力评级调整
惠誉授予建行亚洲"a"的经营环境评分，低于"aa"评级类别的隐含评分，调整原因如下：香港特区经济的规模和结构(负面)。
惠誉授予建行亚洲"bbb’的资产质量评分，低于"a"评级类别的隐含评分，调整原因如下：业务集中度(负面)。
惠誉授予建行亚洲"a-"的资本水平与杠杆率评分，低于"aa"评级类别的隐含评分，调整原因如下：风险状况与业务模式(负面)。
