大盘小幅低开,早盘围绕前一交易日收盘点位附近窄幅拉锯震荡,午盘平盘报收,K线图呈现阳十字星。截至午间,沪指涨0.32点,涨幅0.01%,深成指跌0.31%,创指涨0.02%,科创指涨0.38%,上证50指涨0.04%,沪深300指跌0.08%。盘面观察,个股跌多涨少,逾3100只个股下跌,投资者风险偏好较低,可操作性较差,有一定亏钱效应。权重方面,大金融短暂小幅冲高后震荡回落,基建等周期股走势疲软,中字头分化,,油气股拉升。电力股走弱。二线方面,白酒小幅回落,久药拉升,基金重仓股走势分化。题材方面,科技股走势分化,半导体板块盘中异动,存诸芯片方向领涨,AI概念股持续低:新能源赛道股延续反弹,锂电,充电护等方向继续活跃;医药股震荡走强,眼科医疗、创新药方向领涨。总体上,存储芯片、虚拟电厂、半导体、眼科医疗等板块涨幅居前,教育、ChatGPT、传媒、数据要素等板块跌幅居前。截至午间,北向资金净卖出39.27亿元,其中沪股通净卖出6.54亿元,深股通净卖出32.72亿元。

沪指单日逆转大幅反弹的次日,未再接再厉继续攀升,而是受阻在30日线下方窄幅横盘蓄势整理。显示出对拉升驱动力的后续表现的疑惑,毕竟昨日的技术反弹伴随一定的小作文宣传。盘中,港股红盘运行,但A50拉锯纠缠,北向较大规模流出。个股也是跌多涨少,超跌技术反弹能否反转完成红五月的运行还需进一步观察,期待午后权重股再度发力的可能。


(相关资料图)

指标方面,周线KDJ中位下行,MACD红柱缩短,黄白线靠拢,本周如不能实现先抑后扬扭转指标的恶化态势,则红五月预期或消失,需要一定程度弱化预期。适度转为谨慎态度:日线KDJ下行到中低位有所拐头,MACD绿柱持续缩短,黄白线下行,维持谨慎态度。30/60分钟KDJ双双超买,两周期MACD走势向好,午后大盘横盘震荡平收或小阴收盘的可能,明天看平,下半周待定,本周总体看淡但先抑后扬的预期,关注权重股等表现以及港股、A50、北向等多个研判要素的变化等进行修正研判。

昨晚美股创近期新高,美光科技继出现了历史上最差一季报后,创出了继去年10月份半导体ban块见底回升以来的新高!我们大A的半导体板块也在年线附近双底企稳,该板块一直是我最看好的,看看能否成为市场下一阶段的主流板块。毕竟半导体自主可控符合政策与产业趋势,只需确认行业反转周期,这里抓住重点分支:存储,设备和先进封测。

芯片半导体一轮周期大约4年左右,复苏景气2年左右,衰退调整1.5~2年左右,从时间周期来看也处于新一轮周期的起点。设备子行业今年一季度已经出现业绩拐点(一季度设备子行业同比增长接近90%),设备子行业是芯片半导体板块最先复苏的子行业,一般领先行业2个季度左右。从产业预期来看,人工智能、VR(苹果)、汽车电子等包括大的数字经济都将拉动芯片半导体的需求。从产业预期来看,人工智能、VR(苹果)、汽车电子等包括大的数字经济都将拉动芯片半导体的需求。总的来说,芯片半导体是数字经济的底座,复苏没有悬念,但时点存在一定的不确定性,机构给出的预期大致是在Q3,4季度,一般来说资金也会提前进行布局。所以我个人认为快的话6月份板块就该有大的动作,目前半导体板块还需要在年线附近做一个震荡磨底的动作。

存储行业大涨更新:DRAM现货价格或将停止下跌,存储复苏节奏好于预期

产业信息:三星电子已经通知分销商,将不再以低于当前价格的价格出售DRAM芯片。DRAM现货价格最近停止下跌,明显早于预期。由于部分供应商如美光、SK 海力士已经启动DRAM减产,DRAM价格预计在Q2跌幅收窄;而NAND Flash方面,集邦咨询预估,今年Q2 NAND Flash均价下跌幅度收敛至5%~10%。根据正能量电子网,旺宏部分Nor Flash料号的市场价格已在3月出现环比实现增长,显示部分存储芯片价格已经开始企稳。

价格表现:存储器价格已跌破历史最低位置,继续下跌空间不大。根据DRAMeXchange数据,最常见的DRAM产品之一DDR4 16Gb 2600 的现货价格周二上涨0.78%至3.24美元,这是自2022年3月7日以来的首次价格上涨。在三星电子公司近期减产后,部分内存芯片产品价格出现一年多以来的首次反弹,市场价格复苏有望快于预期。

库存端:原厂库存开始掉头向下,模组厂商库存见底,主动去库存效果明显。由于原厂的迅速减产,市场普遍预期23Q1存储库存将是顶点,根据美光23Q1季报,单季库存周转天数从22Q4的211天降至23Q1的166天(加回14亿美元的库存减值),国内江波龙22Q4库存和天数环比均出现下滑。

需求侧:2023全年预计呈现先抑后扬态势,尽管当前需求尚未明显复苏,但手机端有望在下半年边际复苏,服务器出货量有望自23Q2以后逐步增长,PC厂商戴尔也表示23H2需求有望持续回升。在DRAM方面,服务器新CPU的推出和AI需求增加,将提升DDR5、 HBM等高性能产品及高密度模组的需求。

作为半导体周期复苏先行板块,继续看好半导体行业风向标存储的修复机会,关注江波龙、佰维存储、兆易创新、北京君正、东芯股份。

另外,封测集中度高,龙头市占率高,不内卷。各大公司Q2展望较为乐观,稼动率爬升即业绩改善。具体标的来看:甬矽电子:受益于下游射频、IOT客户拉货需求,1-3月收入逐月回升,回暖趋势明确。3月底产能利用率已经回到正常水位。

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