现在市场对明年的股市非常乐观，认为美联储不加息的承诺能够提供极度宽松的货币环境。

但有一个不容忽略的事实是，熊市也可能与宽松货币政策共存。

美联储的作用毋庸置疑，一直在火力全开地激活疫情背景下的经济。今年3月份美股暴跌情况下，美联储曾承诺会不计成本刺激经济。

但是，美联储就算不踩刹车，经济也可以崩溃。

Ned David Research创始人Ned Davis表示：货币宽松也能与熊市共存。 比如在1962年，1987年和2000年美联储并未紧缩的时候，美股照样经历了熊市。在2000年末，利率达到6.5%的峰值，然后在2003年底下降到不足1%，在此期间标普500指数下跌了约44%。

不过通胀和利率飙升的可能性很小。

Glenmede首席投资官Jason Pride称：通胀预期仍然相对温和，仍低于美联储规定的合理区间2.0-2.5%。

尽管如此，仍有可能出现熊市。

Sevens Report Research创始人Tom Essaye称：导致股市暴跌的因素包括新冠疫苗出现坏消息，或者Q4财报显示经济活动放缓，则市场反弹也可能会被打回原形。