本周一，贷款市场报价利率(LPR)再度下行，一年期LPR为3.85%，下调20个基点;五年期以上LPR为4.65%，下调10个基点。从目前银行的存贷利率看，一年期存款利率上浮不大，基本都在1.5%左右，而五年期上浮力度较大，很多都接近5%，管理层希望银行在短期加大信贷投放的意愿可见一斑。

目前，我国一年期基准利率是1.5%，各大银行可以随行就市上浮，但其实一年期利率上浮的力度并不大。在全球央行大放水的情况下，在欧美和日本实质性基准利率已经为负的背景下，市场预期中国也会很快实施降息。但是从现实情况看，中国基准利率下调的空间其实并不大，这一是因为国内CPI的原因，二是因为中国居民有喜欢存款的传统。一季度CPI数据虽然有所下降，但依旧达到4.9%，因此基准利率下调的空间并不大。此外，一季度存款大增8万亿元，报复性消费没来，报复性存款先到，由此可见中国居民的存款意愿有多强，特别是在预期不明朗的情况下。

为了有效刺激经济，在政策引导下市场贷款利率却在实质性下降，从去年下半年一年期LPR的4.2%到现在3.85%，实质性下降了0.35个百分点，而且目前部分银行对优质贷款客户还实施利率打折。于是出现的情况是，现在银行的存款基准利率不变，很多中小银行还因为揽储的原因而上浮中长期存款利率，比如部分中小型城商行五年期的定存利率已经接近5%左右。如果按最新的五年期LPR利率计算，利差规模已经急剧缩小，甚至还略有倒挂。银行现在拿着钱贷也不是，不贷也不是。

诚然，这种利差的缩小将极大地考验银行业的可持续盈利能力，因为长期以来银行主要就是靠存贷利差赚钱，投行和零售业务进展缓慢。不过，由于整体M2过于庞大，也就是基数太大，即便这个利差并不算很大，但银行业的净利润额依旧非常可观。2019年，中国商业银行实现总利润达到2万亿，其中六大国有银行实现总收入3.25万亿，净利润则超过1.1万亿，净利润率达到约34%左右。

利差的逐渐缩小，将倒逼商业银行改革，这不是一件坏事。目前中国商业银行面临的困境，一是实体经济减速造成的贷款质量下降，不良贷款率有上升的风险，倒逼银行在贷款业务上精益求精;二是中长期存贷款利差减少，银行中长期业务面临转型，倒逼银行在业务结构调整上重新定位;三是中长期业务确定性降低，银行整体盈利前景不明，存贷款总额变化导致资本充足率有可能下降，补充核心资本的压力渐增。种种迹象表明，银行业目前遭遇到了阵痛期，这也不难理解为什么2019年很多上市银行年报业绩表现抢眼，但股价表现却很低迷，预期使然。