3月18日，金蝶国际软件集团有限公司(以下简称“金蝶国际”，00268.HK)发布了2019年度业绩报告。报告期内，公司营收达33.3亿元，同比增长18.4%;归母净利润达3.73亿元，同比减少9.6%;经营活动产生的净现金流同比增长6.3%至9.6亿元，而经营利润为4.24亿元，同比下降6.5% 。
在2019年全年，金蝶国际的两大主营业务：企业资源管理计划业务(即ERP业务)、云服务业务都获得稳定增长。其中，ERP业务同比增长2.7%，而云服务业务增速加快，较去年同比增长54.7%至13.14亿元。针对金蝶国际今年的发展规划以及向云服务转型的挑战等问题，《投资者网》致函公司执行董事徐少春、公司秘书萧文豪，并联系相关品牌负责人，但并未得到公司任何回应。
净利下滑9.6% 云服务增长提速
2019年度业绩报告发布后，自3月18日至4月1日金蝶国际股价出现明显上涨，截至4月1日收盘，公司股价涨至每股10.8港元，累计上涨18.46%。这体现出资本市场对其业绩及前景较为看好。
2019年年报数据显示，金蝶国际的营收实现稳定增长，经营活动的现金流也出现小幅上升，但归母净利润下滑9.6%。同期，录得毛利26.74亿元，较去年同期的22.94亿元同比增长约16.5%，毛利率为80.4%，同比下降1.3%。公司在报告中称，毛利率下降主要由于云客户数量增长带来的IaaS (基础设施即服务：一般指企业提供的软硬件网络服务，包括服务器、存储等服务)成本增加所致。
从金蝶国际的主营业务板块来看，云服务占公司营收比重正逐步变大。2019年，金蝶ERP管理软件业务同比增长2.7% 至20.12亿元，占总营收的比例为60.5%;云服务贡献的收入约为13.14亿元，同比增长54.7%，占总营收的比例为39.5%，ERP软件业务、云服务业务收入呈六四开。
从具体云服务的产品来看，主要包括：企业云、财务云、行业云等类型。其中，值得一提的是，两款企业云产品增长获得较为亮眼成绩。金蝶云?苍穹在大企业市场获得突破，2019年年度收入近6000万元，并获得130家新客户。另外，金蝶云?星空保持强劲增长，收入达8.68亿元，同比增长43.5%，客户续费率达90%。
2019年财务数据体现出金蝶押注云服务领域的雄心，希望实现从传统管理软件业务迈向云服务转型。另外，在研发及开发成本方面，2019年公司该指标总额为6.50亿元，同比增加 30.0%，占公司收入的比重从2018年的17.8%增加至2019年的19.6%。对此，金蝶国际表示，“2019全年云服务业务收入持续增长，云业务生态向更深层次转型。公司也将继续投资于云产品的开发，令年内研究及开发成本总额进一步增加。”
值得注意的是，金蝶国际在2019年的加大研发投入力度，也导致了公司的经营盈利出现下降。在报告期内，公司经营盈利为4.24亿元，同比减少6.5%，金蝶国际称，由于本集团云转型战略，在2019年加大投入，研发与开发费用增长44.8%所致。
云服务“蓝海”
金蝶国际作为IT行业老兵，从一家专注于传统的企业财务软件公司，到开启云计算公司的转型之路。
关于金蝶国际作为行业巨头在云计算转型道路上的优势，北京市社会科学院管理研究所助理教授王鹏对《投资者网》表示，“在转型上，金蝶国际的优势主要在于可依托其IT行业巨头的地位、基础相关技术和数据的积累来进行重大战略调整。”
王鹏直言道，“事实上，对于云计算市场，我们应该用一分为二的态度去看待。云计算既是一个充满潜力的蓝海，然而对于企业来说，在转型调整过程中，其研发投入、公关及营销费用都需要加大投入，这就会在一定程度上影响企业的利润空间。”
每一片值得挖掘的“蓝海”在充满诱人机遇的同时，也一定有诸多挑战。在投资者最为关注的挑战方面，首先体现在2020年疫情带来的影响，经济环境充满了不确定性因素，目前大部分中小企业的现金流出现紧缺现象，这会导致其在购买云服务产品的态度更为谨慎。
王鹏告诉《投资者网》，对于金蝶国际云转型最关键的一点是：公司是否能抓住用户心理，打造具备自身特色的产品路线也至关重要。运用差异化的经营而非简单、同质化的服务，从而实现对企业的内控、财务形成良好的闭环。除此之外，金蝶国际也需要开拓新的市场，比如精准面向政府部门需求的云服务产品。
当下“新基建“风口下 ，云服务步入发展快车道。据IDC数据，2019年金蝶在ERP市场整体占比为13.9%。而未来在“新基建”的推动下，会有越来越多的企业利用一些原生的数字化技术去重构已有的基础设施，比如数据中心、5G、工业互联网等等市场，会创造更大的发展空间。
纵观国内IT行业市场，目前尚未存在寡头垄断的局面，未来IT行业将会出现多头充分竞争的格局。值得一提的是，国内经济发展活力显著，整个社会都将经历数字化转型，政府近年来大力提倡智慧城市的发展和转型，因此，王鹏表示，“未来以金蝶国际为代表的专注云计算、云服务的企业，不妨更多地把战略重聚焦在政府部门的云服务需求和应用上。”
