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中国移动启动23-24 年数据中心交换机招标，特定场景需求提升。根据中国移动采购与招标网，中国移动于23 年5 月8 日启动2023-2024 年数据中心交换机产品集采，采购总规模达到30660 台。其中：通用场景交换机14330 套，占比46.7%；特定场景-高性能交换机7590 台，占比24.8%；特定场景-低性能交换机7740 台，占比25.2%；盒式出口交换机（通用+特定场景）1000 套，占比3.3%。

集采数量同比+87%、总金额预计增长更突出。此次招标数量规模大幅增长，根据中国移动采购与招标网，中国移动于2021 年10 月启动的2022-2023 年数据中心交换机集采总规模为16420 台，本次集采数量同比+87%，其中特定场景交换机需求放量增长，从1642 台增长至15330 台，同比+834%。我们判断特定场景，尤其是高性能数据中心交换机价值量将高于通用场景交换机，因此此次招标规模总金额增幅有望超过集采数量增长（前次招标规模近24.3 亿元）。

紧抓数字经济历史性机遇，运营商算力网络建设持续推进。国家数字经济政策密集驱动叠加AIGC 浪潮兴起，运营商共同践行产业数字化使命。根据三大运营商22 年业绩推介，三大运营商将持续加大产业数字化/算力网络投入，2023年中国移动、中国电信、中国联通相关资本开支预计分别为452 亿元（同比+35%）、380 亿元（同比+40%）、149 亿元（同比+20%）。

投资建议。中国移动前次2022-2023 年集采招标共有4 家厂商中标，行业逐步形成：华为、新华三（紫光股份子公司）、锐捷网络、中兴通讯四角稳定格局，中标金额分别为：10.05 亿元（占比41%）、6.70 亿元（占比28%）、5.44 亿元（占比22%）、2.14 亿元（占比9%）。我们看好紫光股份、锐捷网络、中兴通讯等设备商在运营商算力网络建设中凭借自身产品力受益，给予“优于大市”评级。

风险提示。政府及行业投资进度低于预期；设备厂商技术和产品研发风险；行业需求不及预期。

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转自海通证券股份有限公司 研究员：余伟民/杨彤昕