本期投资提示:


【资料图】

华为预计到2030 年通用计算能力将增长10 倍,AI 计算能力将增长500 倍。据《科创板日报》、凤凰网等,华为副董事长、轮值董事长、CFO 孟晚舟在2023 华为全球分析师大会上表示,华为预计,到2030 年通用计算能力将增长10 倍,AI 计算能力将增长500 倍。

AI 芯片+AI 服务器,受益于AIGC+类GPT 等应用的“鲶鱼效应”。原有英伟达等供给有限,所以国产AI 芯片有理论上的爆发弹性,AI 服务器有成长空间。由于AIGC、类GPT有“鲶鱼效应”,带来巨大算力需求。而英伟达等供给解决需求有瓶颈(根据IDC 咨询,预测2025 年AI 服务器市场空间仅仅318 亿美元,21-25 年预计CAGR 仅仅19.5%),因此国产AI 芯片在逻辑上有爆发弹性,此外AI 服务器也有成长空间。

华为昇腾方案在国内超算数量市占率第一。以政府为主导的城市智能计算中心AI 算力卡国产化进度较快,以城市数量计,华为昇腾国内市场市占率第一,处于领先。华为昇腾910也是为数不多性能能够对标英伟达A100 的国产化AI 芯片。此外,华为自有盘古大模型,搭配其自研深度学习框架MindSpore 有望率先在工业、安防等场景落地,华为AI 模型的应用也将带动昇腾芯片、服务器及基础软件的相关需求。

基础软件开源,与伙伴合作繁荣生态。华为目前已经发布欧拉、鸿蒙操作系统,编译器,高斯数据库等基础软件,并且已经将OpenEuler、OpenHarmony 贡献给开放原子开源基金会,成立OpenGauss 社区理事会,旨在通过产业伙伴合作,繁荣生态以实现牢固数字化底座。生态伙伴在开源软件和社区基础上开发商业化版本,深入各行业,帮助政企完成数字化转型升级。未来,华为的合作伙伴有望持续受益于生态完善。

连接、计算、存储、云是投入核心。华为预计云服务占企业应用支出比例为87%,华为将通过持续投入,为客户提供极简架构、极高质量、极低成本、极优体验的“4 极”数据基础设施。其中,底层计算、顶层云建设,都将带来需求的进一步扩张。

综合考虑AIGC 带来的算力需求增长、华为合作伙伴、生态建设、AIGC 场景、行业地位,我们建议关注:

1)AI 算力链核心厂商:寒武纪-U、海光信息、浪潮信息;

2)华为AI 硬件相关厂商:拓维信息(申万TMT)、智洋创新、神州数码、沪电股份(申万电子);

3)华为软件与AI 的紧密合作伙伴:软通动力(华为服务,开源基础软件商业化版本)、赛意信息(ERP 核心伙伴,智能制造领域合作)、广电运通(子公司拥有昇腾大规模集群)、格灵深瞳、云从科技-UW 等。

风险提示:大模型开发进度、实现效果不及预期。

知前沿,问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构,十数年持续深耕产业研究领域,提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服务、敏锐的市场洞察力,专注于提供完善的产业解决方案,为您的投资决策赋能。

转自上海申银万国证券研究所有限公司 研究员:黄忠煌

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