投资逻辑


(资料图片)

1.重视产业进度带来的整体行情催化:

钙钛矿产业在大幅面、稳定性、量产效率三个方向的平衡值得关注,三方面的突破都将有望助力产业化进程的推进,也为钙钛矿产业投资带来行情催化。

2.重视钙钛矿在材料端的多样性,重视先发优势:

区别于晶硅材料体系趋于成熟,钙钛矿电池不论空穴、电子传输层或钙钛矿层,材料体系都在不断研发和改进过程中,材料体系的不断创新要求靶材、设备等与之进行匹配。因此,重视和下游合作的紧密程度,能够和下游研发进度配套改进的供应商,将有望获得更大的先发优势。

3.重视更具确定性的赛道:

钙钛矿的材料体系的科研属性,决定了设备及材料的不同选择具备不确定性,重视确定性更高的赛道,如TCO导电玻璃、激光设备赛道,在不同的材料体系中均有应用,更容易产生具备产业粘性及明确先发优势的上游公司。

风险提示

1.钙钛矿产业化不及预期风险。钙钛矿稳定性、大面积制备等仍是制约产业化的瓶颈。若并未在预期时间内有效解决问题,钙钛矿产业化将推迟,相关公司布局进度、扩产及业绩将不及预期。

2.钙钛矿电池行业竞争加剧风险。

3.政策变动风险。

4.测算市场空间的误差风险。

5.研究依据的信息更新不及时,未能充分反映行业最新状况的风险。

知前沿,问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构,十数年持续深耕产业研究领域,提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服务、敏锐的市场洞察力,专注于提供完善的产业解决方案,为您的投资决策赋能。

转自华安证券股份有限公司 研究员:张帆/徒月婷

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