2019年，宜宾纸业(600793)扣非前的净利润为1235万元;扣非后的净利润则变为-9021万元。事实上，这样的情形早已不是第一次了，公司已经连续10余年维持了这样的“常态”。也许是上交所看不下去了，对其发出了《监管函》，就公司净利润、固定资产和流动性等问题，要求公司作答。对此，公司方面于近日作出了回复。

上交所要求公司结合经营情况，说明公司面临的具体困难及应对措施，分析公司持续经营能力，并进行必要的风险提示。

公司回复称：目前公司生产经营面临的具体困难包括：一是国际浆价处于低位运行，使公司自制浆的优势受到一定影响;二是行业竞争加剧，产品价格疲软，毛利率较低;三是公司生活原纸新投产，在市场拓展、品牌建设等方面还需大力提升。

公司方面作出了如下风险提示：2020年，受新冠肺炎疫情的影响，全球经济受到重挫，外部环境存在诸多不确定因素，纸品出口受阻，国内纸品市场竞争格局发生重大变化，供需矛盾加剧，纸品价格走势不明朗，公司生产经营面临较大挑战。

上交所同时要求公司结合搬迁涉及产能调整安排、新产能建设投资规模、资金来源、实际建设情况等，说明搬迁事项对公司生产经营的具体影响。

公司回复称： 通过整体搬迁，公司已形成年产25万吨食品包装原纸、年产15万吨化学竹浆、年产10万吨生活用纸以及与之配套的水、电、汽、环保等公用工程的能力。

公司通过搬迁，成功实现了四大转型：一是产品转型，通过淘汰市场日益萎缩的新闻纸和文化纸，转型为市场前景较好的食品包装原纸和生活用纸，并成功开发出全竹浆食品包装原纸、未漂白竹浆食品包装原纸、全竹浆本色生活原纸。二是原料转型，利用四川省竹资源丰富优势实现原料“以竹代木”，大力发展竹产业。三是技术转型，包括对机器装备、工艺、自动化能力的提升，大幅度提高了劳动生产率。四是采用先进的环保设备和工艺技术，使公司环境治理水平处于国内同行业领先水平。

上交所要求公司结合货币资金、现金流情况，说明公司债务偿付能力，是否存在流动性风险，以及公司已采取或拟采取的应对措施。

公司回复称：2018年末，公司资产负债率约为90%，处于较高水平，为化解公司流动性风险，公司实际控制人五粮液集团通过其子公司五粮液集团财务公司向公司提供了21.6亿元贷款，置换了前期宜宾市国资公司对公司的直接借款、委托借款和担保借款，并降低了借款利率;宜宾市国资公司将继续为公司借款提供担保。